【太平洋证券策略】全A整体估值逼近2008年市场底——中外股票估值追踪及对比20181008
至10月8日，Wind全A PB（LF）1.64倍，约位于2000年以来6.47%的历史百分位。Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）2.08倍，约位于2000年以来13.27%的历史分位。上证综指PE已经低于2008年估值底部，上证综指PB估值已低于近三次大底底部。
相较于9月21日，10月8日食品饮料与休闲服务无论PE还是PB估值均下降显著。
个股层面，当前10-40倍区间PE占比超过50%，高于2013年和2016年两次市场底部水平，略低于2008年市场底部水平；跌破市净率的个股占比达7.39%，高于2013年6月（7.13%）和2016年1月（2.43%）情形，但低于2008年10月（13.43%）情形。整体看，个股估值结构好于2013年及2016年底部。
美股非核心消费品、信息技术行业及电信服务行业的PE估值已达到历史90%以上较高百分位。港股中，公用事业的PB估值处于底部PB历史百分位（0.68%） 。
A股相对美股PE水平偏低的行业中原材料、非日常生活消费、医疗保健行业A股估值偏低的优势在扩大。龙头公司中，建筑行业与能源行业龙头（除中石油外）均显著低于美股龙头。
风险提示：上证综指PE估值较2013年底部仍有下行可能。
正文
研究成果：
《北上资金坚定抄底，市场活跃度有所回升 ——流动性周报（9月第3周）》2018/9/23
《北上资金流入，两融余额持续下滑——流动性周报（9月第二周）》2018/9/17
《乡村振兴，基建先行——乡村振兴路径演化及投资主线》2018/9/11
《600亿“风投”非洲，志在长远——深度解读中非合作计划》2018/9/10
分析师：
证券分析师：周雨/010-88321580
执业资格证书编码：S1190210090002
证券分析师：喻培林/15111364350
执业资格证书编码：S1190518040001
证券分析师：金达莱/010-88695265
执业资格证书编码：S1190518060001
证券分析师助理：万科麟/010-88695238
执业资格证书编码：S1190117100013
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