复盘2016

2016年开盘延续弱势，并没有躁动，到了中午很多人想起2016年要开始执行“熔断”，奔走相告，下午开盘12分钟市场就第一次熔断，停市15分钟后第二次熔断，于是乎“熔断”被执行的第一天市场就熔断了。此后两天，市场虽收阳，但很多主流的股票一直被按在跌停，根本没有逃命的机会。1月6日夜海外大跌，1月7日注定是个悲剧的开局，最终市场只交易了15分钟就两次熔断。当夜，“熔断”政策被取消，三天就结束了。

“熔断”取消以后市场并未马上止跌，而是继续向下15个交易日，主板至2638点、创业板1900点左右。这可能是因为2014年后两融余额和绝对收益者众多，绝对收益产品很多有预警清仓要求。所以，任何时候、任何原因，只要发生一次强震，就需要一段时间的余震收场，每天下午两点半不涨就会跳水。这种模式在以后经常出现，2018年十一之后的行情也是如此。

那时候信心弱得不行，这是过去十年最差的开局，很多投资人在开年几天就注定全年负收益。市场似乎随时会下去，新低指日可待，可就是这么晃晃悠悠地晃到了春节。春节期间，海外一塌糊涂，股市、汇市、商品都大跌，节后估计又是悲风凄雨。果然，节后主板和创业板都大跌开盘，但居然一路向上，最终主板略跌、创业板收红。此后几天，市场顺势上涨，但月底又大跌，至2月底，主板接近2638、创业板更创了熔断新低。

3月前半月指数摇摇晃晃，很多人相信这只是两会维稳，会后便会大跌。岂料会后非但没有大跌，反而大涨三天，而这几乎是上半年难得的BETA行情。此后半年，指数都在一个极小的范围内波动，主板和创业板纠缠在一起，不分胜负，行情相当乏味，令人恹恹欲睡！另外，新人新气象，各种各类的监管和打妖怪，护盘更成为一种常态。如果说这个阶段市场还有少许亮点，那就是8、9月份的股权行情，四川双马成为龙头，而这几乎是游资最后一次整体性的战役了。

大票跑赢小票始于2016年10月。其实，2015年12月份的中央经济工作会议是个重要的时刻，两项政策对未来两年的行情起了决定性作用。棚改和三四线地产去库存导致经济总需求有所回升，但推升了居民的债务水平，加杠杆速度惊人，也耗尽了地产最后一点可腾挪的空间；供给侧改革改变了利润分配的方向，最终演变成国进民退的格局。所有的政策在一开始都是备受质疑的，就像当年的四万亿和今天的扶植民企，但半年下来，基本面就开始改变。一方面，传统产业的利润突飞猛进，另外一方面，针对小票的监管不断，最终从10月份开始，大票开始明显跑赢小票。从这刻开始，小票里面的资金开始逐步迁移到大票，而这种状态一直延续到2017年4月，并且形成趋势，蔚然成风、不断扩散。

临近年底，特朗普意外当选，引发全球资产异动，通胀预期兴起，债券大跌，最后一个月股市也有所回调。

总览2016年，除了年初的熔断，行情比较乏味，股市远非商品和债市精彩。2016年，商品市场在经过漫长的熊市后迎来了牛市。并且，这个牛市的主要驱动力量是供给侧而非需求端，所以很多浸润商品多年的老手也未获利、甚至做空亏钱。债券市场在横盘了十个月以后，最后两个月把两年的行情都跌没了。

但2016年又是极其重要的年份，类似2012年。如前复盘所述，2012年是周期和成长转换的重要年份，而2016年是大小转换的重要年份，经过了2016年布局及酝酿，2017年以大为美发挥到了极致！