福特汽车的2019年：“天将降大任于斯人也”

原创李英维英为财情Investing

周三（1月23日），福特汽车公司将再次在争议声中公布最新一个季度的财报数据，此前，福特在刚刚过去的2018年股价表现不佳，全年累计下跌超过38%，不过，2019年开年至今回涨约12%。

投资者将等待这一季度的财报，结合近期公司的一系列新闻，以衡量公司的投资前景。

根据福特2018年第三季度财报，虽然当季福特营收同比上涨3%至376亿美元，但净利润仅为9.91亿美元，同比下降37%；利润率则为4.4%，同比下滑1.9%。

除了在北美地区获得盈利之外，福特在其他地区均出现了亏损。其中，在中国市场亏损3.78亿美元，在欧洲市场损失2.45亿美元，在南美市场损失1.52亿美元。

本月稍早前，福特曾发布盈利预警称，公司2018财年利润将弱于分析师预期，福特汽车预计第四财季调整后每股收益为30美分，较分析师的预期低2美分，同时预计2018财年每股收益为1.30美元。不过，该公司并未给出2019财年的具体预测。

2019年对于福特来说，将是“天将降大任于斯人”的一年，公司不仅迎来重大重组，以及和大众的合作，贸易摩擦及英国脱欧等事件的不确定性，也将进一步困扰这家百年车企。

福特K线图，行情来源：英为财情Investing.com

福特在此前的业绩预警中，未提出对2019年的业绩预测，亦显示了公司所面临的一系列不确定性。

大规模重组

首先就是公司的大规模重组裁员。此前，公司公布已开启110亿美元重组计划，该重组计划将包括停产几款车型、削减工作岗位，甚至可能关闭工厂。预计正式施行后，福特将针对全球超过20万员工中的大约7万名员工进行裁减，这项裁员计划将在2019年第二季度完成，可能会导致将近25000人失业。

不过，市场仍在等待更多的重组细节，分析师也在敦促福特提供更多信息。

其次，近期，中美贸易谈判传出好消息，下周中国国务院副总理刘鹤将赴美商讨中美贸易协议，市场普遍对此抱有较乐观的态度，但是，全球贸易问题仍难以一蹴而就，预计后市仍然存在不确定性因素。

车企亦将首当其深受贸易摩擦的影响，此前，中国对进口汽车关税升至40%，这对全球汽车行业都造成了较大的冲击。2018年前九个月，美国乘用车对华出口额下降了24亿美元，即30%左右。目前车企关税并未得到真正解决，市场也保持谨慎观望态度。

与此同时，英国脱欧问题一波三折，目前仍难言明朗。这也增加了福特在欧洲市场上销售的不确定性。福特是英国汽车市场上最畅销的品牌，公司在英国的销售额在整个欧洲市场的总销售额中占比为30%左右。

和很多其他的企业一样，福特不希望看到英国“硬脱欧”的情况出现，此前，公司CEO也坦言，如果“硬脱欧”情况发生，对于英国汽车业和包括福特在内的车企都将是灾难。

为了应对一系列的不确定风险，福特近期也动作频频。福特首席执行官Jim Hackett 表示，他的团队已采取行动简化业务结构，包括制定了一项精简管理层、加快新车研发的计划，福特汽车今年将从这些举措中受益。

福特公司近期宣布了和大众的合作，“双方将组建一个业务范围广泛的全球战略联盟，并签署首项合作协议。根据协议，双方最早将在2022年推出共同为全球市场开发的商用车车型和中型皮卡车型。”

此外，两家公司还签署了一项合作备忘录，旨在探索在自动驾驶、智能移动出行服务和电动车领域内的合作机会。至于资本层面，双方强调他们将保持“两个独立且不同的公司”，联盟不涉及合并或者交叉持股。

华尔街的分析师们对于福特和大众的联姻持两种不同的态度。消息曝光之后，福特的股价下跌，并未扭转颓势。

摩根士丹利的分析师表示：“摩根士丹利对于大众福特结盟并没有感到多么兴奋。我们相信，大众不太可能同任何一家其无法掌控的OEM厂家开展任何大规模的合作。”

美银美林证券分析师也警告称，福特和大众之间的联盟存在风险，他强调指出：“对于大众有利的事情，并不一定也对福特有利。”

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