01
电信股大幅上涨背后,5G终要兑现?
我们最近发现,在A股热炒5G的同时,港股的电信股都有大表现。
港股几大电信股,中国移动(0941.HK),中国电信(0728.HK)以及中国铁塔(0788.HK),这几个大股票自今年以来,都上涨不少,而在今日,都创阶段新高,最猛的中国铁塔,低位上涨近50%。
这些大股票都能这样走,可能并非如A股的5G行情一般,完全基于炒作逻辑。从目前5G的推进看,可以说是屡超预期,今日,北京就发布消息称要投300亿建5g,争取在2022年之前在重点场所覆盖。这么一来,三年后覆盖,现在开始埋伏,也不算早了。
而且,这几家公司目前的估值依然不算高,在现在买,安全边际充分,(铁塔用EV/EBITDA算,估值也不算高)因此,这几个公司的连续上涨,是可以理解的。
但要小心的是,铁塔涨得过快,快得有点不合理了。目前中国铁塔上市5个月,不久后即将满6个月,将迎来部分股份的流通,在解禁前升得过快,明眼人都应该看出来这个风险。
02
纺织服饰涨势较佳,波司登名列前茅
港股纺织服饰板块表现较为亮眼,其中,宝峰时尚(1121.HK)领涨,收涨13.21%;波司登(3998.HK)更以放量大涨9.02%的成绩排名第二位,收报1.45元。特步国际(1368.HK)、飞达控股(1100.HK)涨幅达7%。
名列前茅的大家最为熟悉的品牌服饰波司登,1月初公布2018/19财年前九月(18Q2-Q4)零售表现,核心品牌波司登销售额同比增 30%以上,其他品牌羽绒服销售额同比增 20%以上,显著快于上半年(波司登+24%,整体+19.5%),体现出18Q4羽绒服增长提速。
如今,19Q1进入羽绒服旺季,也是聚焦羽绒服业务的第一个财年,小编认为,很可能是因为市场预期它的新品销售占比能提升,而且提价预期能带来明显的毛利率增大,加上战略聚焦,减缓了多元化的拖累,所以股价表现强劲。
但这种炒作并不可持续。现在老百姓相对提升了对羽绒服的更换周期,也越来越追求时尚,波司登的产品更新和渠道都会面临不小压力。虽然公司目前进行终端店铺整改和优化渠道。未来也将稳步提升购物中心等核心商圈的店铺比例,但改革风险仍然不可忽略。