万达再度瘦身，苏宁接盘万达百货补齐零售版图

《财经》记者 吴琼 王博 | 文 余乐 | 编辑

2月12日，苏宁易购（002024，SZ）董事长张近东在新春团拜会上宣布，苏宁易购正式收购万达百货有限公司下属的全部37家百货门店。

“这是苏宁2019年全场景零售布局的重要落子，是智慧零售能力全面输出的代表。”张近东说。

通过收购万达百货，苏宁补齐了百货这一拼图，进一步完善了全场景、全品类布局。在零售的道路上，苏宁进一步加速，而万达自2017年起的“瘦身”，终于触及到了百货这一曾经核心，如今却增长乏力的业务。

收购消息披露后，苏宁易购股价于12日收于11.34元，涨逾3%，春节后的两个交易日已经累计上涨超过5%，跑赢大盘和零售板块。

此次出售给苏宁的万达百货创立于2007年，依托万达广场的高人气，凭着丰富的细分业态吸引了众多消费者。鼎盛时期，万达百货在全国的门店总数曾达110家，与商业地产、文化产业、高级酒店一起并称为万达集团的四大支柱产业。

近年来，百货行业始终不景气。新零售专家鲍跃忠告诉《财经》记者，传统的百货商场已经落伍了。仅2015年一年，万达百货就关闭了56家门店，此后，万达集团董事长王健林在进行年度工作总结时，也不再提及万达百货的相关数据。

来自苏宁方面的信息显示，万达百货在全国的37家门店大都位于一、二线城市的CBD或城市中心区域，会员数量超过400万人。近两年，万达百货销售规模稳中有升，净利润水平持续提升。

若是一门赚钱的生意，为何万达要将万达百货拱手相让？对此，曾在万达担任高管的盈怀商业总经理喻浦阳分析，万达出售万达百货的原因不在于净利润的涨跌，而是它去地产战略中的一环。

2015年，万达提出“轻资产”的转型战略。2017年7月，万达将13个文旅项目、77家酒店分别打包卖给融创中国和富力地产，总计套现637.5亿元，由此开始了一系列甩卖资产的大动作。其中，万达在海外的地产项目几乎全部售出，大大减轻了万达的资金链压力。

2018年3月1日，万达发布公告，“大连万达商业地产股份有限公司”更名为“大连万达商业管理集团股份有限公司”（下称“万达商管”）。万达商管以轻资产运营为主，准备在1至2年内消化房地产业务，并不再进行房地产开发，从而成为纯粹的商业物业持有和运营管理商。目前，万达商管正在进行IPO排队审核，计划回归A股。

喻浦阳告诉《财经》记者，万达百货相对于万达商管来说是独立经营的，出售万达百货对万达商管的运营和上市计划应该影响不大。

作为一家经营电器起家的企业，苏宁近年来不断在淡化其与电器销售紧密相连的形象，拥有了苏宁小店、红孩子母婴店、苏鲜生超市、苏宁极物等多种业态。

“这两年苏宁在零售上的布局可以说是在舍命狂奔。”鲍跃忠对《财经》记者说。

苏宁易购2018年第三季度财报显示，2018年1至9月，苏宁易购云店新开39家，苏宁易购常规店新开479家，苏宁小店新开1536家，苏宁红孩子店新开60家，苏鲜生超市新开2家。

但是，苏宁重点发展的苏宁小店业务业绩并不理想，成为了上市公司的拖累。2018年前三季度，苏宁易购在“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”一项亏损2.56亿元，同比下降20.96%。这主要是苏宁小店业务带来的亏损。2018年10月15日，苏宁易购宣布将亏损中的苏宁小店从上市公司剥离，以减轻上市公司的业绩压力。

但苏宁并不缺钱。苏宁和阿里巴巴曾于2015年达成交叉持股的合作。此后阿里巴巴的股价大涨，成了苏宁的“提款机”。2018年全年，苏宁易购两次减持阿里巴巴股票，2018年5月获益56.01亿元，2018年12月再度通过出售阿里巴巴股票实现净利润52.05亿元，两次交易共获益超百亿元，占当年利润总额的八成以上。

有关本次收购万达百货交易价格等信息，苏宁方面尚未披露。苏宁方面称，待该项目交割完毕后，公司会在2019年定期报告中及时披露。

喻浦阳告诉《财经》记者，本轮收购对两家公司而言可以说是双赢。第一，收购万达百货所需的资金非常大额，苏宁可以支付，第二，对于苏宁来说，万达百货可以成为它获取线下流量入口的重要战略组成。

收购万达百货后，苏宁的零售版图进一步扩大。

2017年，苏宁提出“智慧零售”的概念，强调运用互联网、物联网、大数据和人工智能等技术，构建商品、物流、支付等零售要素的数字化，采购、销售、服务等零售运营的智能化，以更高的效率、更好的体验为用户提供商品和服务。

此次收购可被视作是以“智慧零售”战略的延续。苏宁方面对《财经》记者表示，苏宁将通过对百货行业的整体数字化改造，进一步提升服务体验。苏宁原有的业态和产业资源都可以与百货进行对接，创造出更多的前沿业态。

此前苏宁已有运营苏宁易购广场这类大型商场的经验，对于苏宁收购万达百货的前景，鲍跃忠分析称，许多传统零售企业尚未树立经营用户价值的观念，相比较而言，苏宁在理念上确有不同之处。

张近东在宣布收购万达百货的新春团拜会上特别提到用户经营的思维。“会员用户的经营，不能只见森林、不见树木。会员运营体系不是哪个部门的事情，而是属于整个集团。”他说。

喻浦阳则认为：“未来商业百货的竞争壁垒一定是差异化，也就是业态的最优组合搭配。”他说，要考虑的因素很多，比如区域特色、客户、品牌、季节、城市等，苏宁可能会对万达百货进行一系列改革，使得项目会更适应电商企业的线下流量口打造。